央行再次降息释放哪些信号

1. 央行再次降息释放哪些信号

2月28日晚间，央行宣布自3月1日起下调一年期存贷款基准利率0.25个百分点，并再次扩大存款利率上浮区间至1.3倍。其中一年期贷款基准利率降幅不及前次，属温和降息。

　　根据央行官方和研究局首席经济学家马骏的表述，此次降息并不代表货币政 
相关公司股票走势

海通证券20.74+0.110.53%
兴业银行13.53+0.070.52%
光大银行3.89+0.010.26%
国金证券20.93-0.87-3.99%
策取向发生转化，重点仍然是在物价涨幅回落的背景下下调名义利率，以扼制实际利率上升。

　　尽管央行一再强调不走“大水漫灌”的老路，但在通缩压力加大、2月份官方PMI仍低于枯荣线、地产销售年初以来持续放缓的背景下，分析人士普遍认为货币政策在“松紧适度”的基调下更偏向“松”。此外，货币市场利率在前次降息后不降反升、人民币贬值压力下资金加速外流等因素作用下，银行资金成本并未显著下降，资金面仍总体偏紧，分析人士预测央行仍会通过公开市场操作、结构性工具甚至全面降准，继续为市场注入流动性。

　　松紧适度更偏“松”

　　与往常一样，央行此次降息引发人们关于货币政策是否转向的议论。央行相关负责人在答记者问中表示，近几个月，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。

　　自2012年4月PPI进入同比负增长的通道，2015年年初降幅扩大，工业企业产品价格层面出现通缩已渐成共识。与此同时，CPI同比增幅持续收窄，1月份仅同比增长0.8%，而中金公司和海通证券预测2月份的CPI涨幅为0.9%。各界对“通缩”的担忧升温。

　　中金公司固定收益研究团队观察到，市场关注不多的商品零售价格指数（RPI）1月份出现0.4%的负增长（去年12月份为增长0.36%），是次贷危机后首次进入负值区间。因此，即使退一步讲，也可以说通缩风险上升了。

　　央行研究局首席经济学家马骏向上证报记者表示，最近一段时间，由于油价下跌等因素，CPI的同比涨幅下降较快，PPI的降幅也继续扩大，通胀率下降的速度超过许多人的预期。在这种情况下，如果名义利率不变，实际利率（即名义利率减通胀率）就会上行，就会导致货币条件的紧缩。

　　马骏总结道，换句话说如果维持基准名义利率不变，货币政策就可能自动紧缩。在通胀率下降和实体经济面临下行压力的背景之下，适当降低基准利率，目的就是维护中性和稳健的货币政策，不应将此举视为货币政策取向的转变。

　　中央经济工作会议将2015年的货币政策基调定为“松紧适度”。尽管央行方面的口径是取向未变，但分析普遍指“松紧适度”的货币政策已侧重于“松”。中金公司固定收益研究团队认为，在弱经济低通胀的背景下，货币政策更加注重松紧适度的方向和含义是“继续松”。

　　加快推进利率市场化

　　与去年11月下旬“寓改革于调控”一样，央行此番在宣布降息的同时推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

　　时隔三个月，央行进一步扩大利率浮动区间，原因何在？

　　分析人士认为，有两个因素促使央行认为要加快推进利率市场化。首先，存款保险制度即将推出，相关配套改革取得重大突破的背景下，进一步扩大存款利率浮动区间的条件基本成熟。同时，随着理财等存款替代类金融产品的快速发展，越来越多的负债类产品已经自发实现了市场化定价。

　　还有一个背景是，在去年11月份扩大存款利率浮动区间至1.2倍后，一些银行并没有用足上浮空间。马骏表示，通胀率继续下行，存款利率上行的压力减弱，表明均衡存款利率已经离上限不远了，因此加速推动存款利率市场化的风险可控。

　　值得一提的是，此前光大银行官网发布公告，自2月5日起，该行对存款利率进行调整，一年期定期存款利率从此前的3 .3%下调至3 .16%，较央行基准利率的上浮幅度由此前的20%下调至14.9%。国金证券银行业分析师马鲲鹏统计后发现，截至2月28日16家上市银行3个月至1年期存款利率平均上浮14%，其余期限平均上浮不到10%。可见，在流动性宽松、贷存比不断扩容的大背景下，恶性存款竞争的可能性正在大幅下降，各家银行差异化的存款竞争策略越来越明显。

　　他认为更重要的是，通过理财产品、对接影子银行的同业业务等方式进行的隐性利率市场化早已推进多年，利率市场化是将隐性市场化定价负债变为显性的过程。1.3倍的存款利率上浮区间已与完全放开无实质差异。

　　降息还需降准配合

　　去年11月份央行下调一年期贷款基准利率0.4个百分点后，一般性贷款加权利率到12月底降至6.92%，较9月底下降41个基点，与降息幅度基本一致。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，上次降息降低融资成本的效果，鼓舞了政策当局本次继续降息。

　　尽管贷款利率有所下行，但一个不容忽视的现象是，货币市场利率反倒开始上升，目前为止仍然高于去年11月21日降息之前。鲁政委认为，价格和数量是一个硬币的两面，若单纯调低价格而不相应增加数量，“官价”的调低并不必然能带动“市场价”的相应下调。因此，降息需要降准配合，以增加流动性。

　　关于资金面的紧张，除货币市场利率不降反升，中金公司提供了另外的观察视角。香港地区的银行间人民币拆借利率从去年12月份开始大幅上升，3个月的拆借利率甚至超过5%，上升到记录新高。而基于3个月拆借利率的利率互换，其利率也持续走高。甚至某些期限的资金利率已经高于境内。这在历史上十分罕见。此外，在人民币贬值的压力下，资金正加速外流，去年12月和今年1月，外汇占款由正转负。

　　因此，降息依然不够，仍需要更为坚决的降准来对冲贬值带来的资金外流，同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降。毕竟存款利率并没有明显的下降，而如果货币市场利率也没有明显的下降，银行在资金成本没有下降的情况下，不可能主动降低资产的收益率要求。来源上海证券报)

2. 央行再次降息释放哪些信号

　　中国人民银行2月28日晚宣布，自3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是继去年11月22日后，央行再度出手降息。再度降息原因何在？将给经济和老百姓带来哪些影响？货币政策取向是否发生变化？

　　重在缓解融资难题

　　“此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。”央行有关负责人阐明降息目的。

　　当前我国经济运行总体平稳，但是下行压力较大，企业经营比较困难，特别是融资难、融资贵问题突出，成为我国实体经济发展和转型升级的一大羁绊。

　　央行在两会前降息，释放稳增长的强烈信号。中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才表示，我国1月的经济数据显示经济下行压力增大，需要密切关注通货紧缩风险。

　　“经济下行、企业投资信心不足，这时候需要央行实行逆周期调控，通过降息降低企业融资成本，增加企业投资意愿，为经济平稳健康发展助力。”徐洪才说。

　　央行表示，自去年11月22日下调存贷款基准利率以来，社会融资成本高问题得到一定程度缓解。但是受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。

　　央行公布的基准利率仍具有较强的指导意义，下调贷款基准利率可望直接对金融机构贷款实际利率产生一定下拉作用。同时存款基准利率的进一步下调，也有利于降低金融机构筹资成本，对于进一步缓解企业融资成本高问题具有积极作用。

　　让利实体经济和老百姓

　　在降息同时，央行宣布存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

　　“这次降息的特点是逆周期货币政策调控和利率市场化结合，扩大存款浮动区间。”交通银行首席经济学家连平表示，预计降息的结果是，贷款基准利率将下降0.25个百分点，而存款会有所浮动但是不会大幅下降。

　　“这相当于非对称性降息，缩小了银行的存贷利差，减少银行收入，将银行的利润大蛋糕划了一部分给实体经济。”连平说。

　　目前我国银行盈利水平大大高于大多数实体企业，实体经济为银行打工，已经成为经济发展中的不正常现象。要扶持实体经济健康发展，动一动利差这一银行长期赖以生存的利润来源在所难免。

　　此次降息，对普通老百姓也是利好。恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽表示，央行降低存款基准利率25个基点至2.5%，但是存款上浮区间扩大，1年期存款利率上限从原来的3.3%降至3.25%，仅下降5个基点，对一般储蓄存款的居民影响并不大。

　　而对于有购房贷款的老百姓来说，据记者测算，按商业银行住房贷款总额100万元期限30年计算，贷款利率从6.15%下调至5.9%后，每个月还款额度从6092元变成了5931元，减少了161元。

　　货币政策取向是否发生变化？

　　定向降准、降息、全面降准、再度降息，从去年开始货币政策工具频频出手。这是否意味着货币政策取向发生变化？

　　徐洪才表示，此次降息是对流动性偏紧的矫正，并不意味着货币基调发生根本变化，只是突出了松紧适度，预调微调。

　　清华大学经管学院教授李稻葵表示，最近央行货币政策调整的频率加快，与国际货币环境的变化有关系，但是总体来看，我国的货币政策仍然保持稳健。




　　“目前为止，还不能说是大幅度降息，因为两次加一起不过0.5个百分点。2008年金融危机时，连续5次降息，降息幅度最高甚至超过1%。相较于那时，目前降息幅度还是较小的。”连平说。

　　央行也强调，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。“下一步，将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调，促进经济科学发展、可持续发展。”

3. 央行降息，释放了什么信号？

央行说得很直白了，就是经济太差，开始撒钱，降低大家的借钱成本，让大家去借钱，好促进经济发展。 
  
  打个比方，如果你借银行钱的年化利息5%，你做生意，一年能赚9%，扣除银行的5%之后，你一年才赚4%，这么点收益，你肯定想，我还幸幸苦苦干啥呀，这就跟余额宝的收益差不多，躺平不更好。 
  
  但是，如果银行把利息降到3%，你做生意，扣除成本后，还能赚6%，想着虽然这收益也不是特别好，但是马马虎虎能干吧，那就去贷款干呗。 
  
  当然，国家降息的目的是为了托底经济，但是你贷款贷出来后，你不一定就去搞实业，你也许想去炒房，房住不炒之前，国家搞一下降息，房价都大涨一波，现在国家按住房价，不让钱往楼市走，有些钱可能就拐着弯的往股市走。 
  
  股票也是一种商品，如果把股市当成一个整体，在一段时间来，股份数量增加不多的情况下，而涌入的货币数量大增，那么股票总体的价格会往上上涨一个台阶。 
  
  不过，股市内部也有分化，俗话说：金钱永不眠，钱总是会不断流动。 
  
  2020年，由于全球大放水，大量的钱涌入股市，造成整个股市水涨船高，随便买只基金都能赚钱。 
  
  2021年，增量资金减少，钱只在股市内部流动，因为有些板块继续大涨，有些板块产生巨幅回调， 
  
  2020年在消费，医药等板块躺赢的基金经理，在2021年都遭遇了滑铁卢。 
  
  接下来的2022年，由于国内的降息动作，起到一个托底的效果，但是美国又在开始缩减购债，接下来还将进行加息，外汇储备可能会有所减少，因而我判定2022年，大概率还是一个宽幅震荡，内部结构分化的行情，很难复制2020年那种鸡犬升天的走势，所以说，2022年的操作股市/基金操作难度并不会比2021年低，如果赚钱不及时止盈，可能就反复的过山车，赚钱变成只是赚过。 
  
  当然，预测A股的难度还挺大的，只能边走边看，小心谨慎为上。

4. 央行12年来首次特殊降息这是什么信号？

5. 2015年央行会降息吗

中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。关于这一信息我们简要点评如下：

　　第一，降准完全符合政策逻辑和我们预期。尽管市场上一直对不会降准有种种解释，但我们一直认为降准几乎是必然。在《降息了，降准还会远吗》的报告中，我们明确指出“两次降息之间，会有降准”。我们的主要判断依据一是在热钱流出时代，高准备金率已经失去逻辑上的合理性；二是前期创新工具到期，需要新的货币投放；三是根据经济疲弱，乘数过低状况，提高货币乘数。假如降息是需求管理的话，降准就是供给管理，两者结合，效果才能出来。

　　第二，从1月-2月PMI及部分高频指标的表现来看，一季度经济要差于去年四季度，趋势增长率应已下行至7.1附近。我们预期全年GDP目标值为7.0，即开年经济形势就已经逼近政策底线，完成全年目标的压力加大，在这种情况下，货币政策除了积极参与稳增长之外别无选择。

　　第三，本次降准将释放出资金6000亿以上。普遍降准0.5个点将释放出5000亿以上，加上对定向标准的城商行和农商行的定向降准及对农发行的额外降准，保守估计释放资金量应在6000亿以上。

　　第四，降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行；但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。我们预计这次降准之后降息将提上议事日程。

6. 央行11月22日降息传递出哪些信号

1，存款不再划算，促进消费和资金流通；
2，提前消费最划算，贷款买车、买房更实惠了；
3，中小银行和发展银行的客户会往大银行流通一部分的客户源；
4，中小型企业和开发公司资金压力将减小。

7. 央行2015年大概什么时候降息

您好。央行宣布自2015年3月1日起以对称方式下调人民币存贷款基准利率0.25%,旨在引导各类市场利率和社会融资成本下行,以缓解实体企业融资成本高问题。我们认为,降息将降低高负债的造纸行业财务成本,改善造纸企业盈利空间;其中我们看好行业龙头凭借规模优势、均衡布局、成本控制等综合竞争优势,在行业基本面筑底的背景下充分体现其优势。
　　降息改善纸企盈利空间,行业龙头成本管理优势更将凸显。近年来造纸行业资产负债率呈现逐年攀升的节奏,2014年行业整体资产负债率超过70%,造纸上市公司资产负债率在55%左右。在造纸行业普遍高财务杠杆的特点下,央行降息将提升行业整体盈利空间预期,降低造纸企业的融资成本及财务费用。相比中小纸企,行业龙头凭借在公司资质、信用评级等方面的显著优势,其负债类融资能力或将得到实质性受益,从而节约财务费用、进一步巩固成本管理优势、改善盈利能力。我们预计,未来仍有一定降息空间,龙头企业将持续受益于融资成本下降,提升管理优势和盈利弹性。
　　基本面筑底迎拐点预期,行业价值重估。2010年三季度以来,造纸行业产能过剩造成景气度不断下滑,经过4年去产能、去库存的调整,行业供需情况基本处于弱平衡状态,上中下游库存均处于最低水平。
　　目前国际浆价低位震荡、国内环保政策趋严,小纸厂产能正在持续收缩,行业集中度未来将进一步集中,大型纸企优势将逐步凸显;而造纸板块龙头公司估值,无论在历史横向还是A股周期板块纵向对比上均处在历史低位,未来在基本面筑底、经济复苏预期的背景下,行业龙头公司价值有待重估。

8. 央行降息20个基点释放了什么信号？