期权制的期权制的特点

1. 期权制的期权制的特点

期权制在国外一直被叫做经理人的金手铐,就是因为它很好地体现了激励与约束并重的特点。首先, 如果企业运转良好，公司股票升值，期权持有人可以靠手中股票的差价赢得大笔财富，这无疑对经营者全心全意投入公司的管理会起到很大的促进作用。用到国企改革上，可以改变那种企业搞好搞坏和我无关的状况，让经营者和企业共同从发展中获利。其次，购股权可能会占用经营者大量的资金，甚至是全部家产，或者是向银行的贷款。如果公司业绩出现暴跌的话，对期权持有人可能会是一场灾难，这也将迫使经营者加强对自我的约束，为自己的经营行为负责，以减少因疏忽和过失带来的企业损失。当然，持股的来源必须是以他自己的财产购买的，而不是什么干股或单纯的奖励。在后一种情况下，经营者经营失败所承担的只是获取更多利益的风险，而他的既有财产则不会有什么损失，这对他的约束当然不会那么有力。

2. 期权制的介绍

期权制，是由企业的所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。通常是给予企业的高级管理人员一种权利，允许他们在特定的时期内（一般3－5年），按某一预定价格购买本企业普通股。这种权利不能转让，但所购股票仍能在市场上出售。

3. 期权制的期权制简介

股票期权源于美国。自80年代起至今，美国大多数公司都实行了这种制度。老板们希望通过这种方式将高级管理人才的利益与公司的利益结合起来。实行股票期权制度可以促使经营者关心投资者的利益和资产的保值增值，使经营者的利益与投资者的利益结合得更加紧密，所以，世界许多企业都纷纷引进这一制度。据资料显示，全球排名前500家的大工业企业中，至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。最近，各方面信息表明：这种为解决委托－代理问题而诞生的成功的西方管理模式，已经悄然来到了中国。在现代经济社会中，企业之间的竞争，说到底是人的竞争，是经营者与经营者之间的对话。竞争越激烈，对经营者的素质要求也就越高。。一个极具个性、强有力的经营者、或者叫做灵魂人物，几乎是中国所有成功企业的一个共同特征。从海尔的张瑞敏、长虹的倪润峰、到联想的柳传志、万科的王石，这些经营者均凭借敏锐的市场嗅觉,超常的经营才干带领企业员工积极开拓，锐意进取, 取得了骄人的经营业绩。现代公司制中经营者在企业经营中的作用越来越大，使得公司的股东们倾向于与经营者分享权利和利润、用更有效的手段激励经营者。期权制一个显著的特点是着眼于对企业经营者的激励。期权制一般只能在上市公司实施。股票期权是公司给予高级管理人才的一种权利，持有股票期权的高级管理人才如总经理、副总经理、总裁及营销总监、技术总监等可在规定的时期内以股票期权的行权价格（EXERCISE PRICE）购买本公司股票，行权价格往往比市场的股价低很多，这个购买过程被称为行权（EXERCISE）。行权之后，并不能立即对股票进行买卖，它限定行权人（即高级管理人才）在一定时期内可增购若干期权；这取决于你为公司服务的年限及升迁、业绩等。在行权以前，股票期权持有人并没有任何现金收益，行权往往是你服务到规定年限或升迁之后才能行使。行权后，个人收益为行权价与行权日市场股价之间的差价。期权制是美国公司在过去的年月中普遍采用的一种什么样的职工激励机制。公司向职工发放一定的认股权证，而认股权证的使用又和公司的业绩销售出卖份额和股价挂钩，网络泡沫高峰的时期，几乎所有的公司都以梦幻般的未来期权而诱惑吸引员工，这种狂热甚至引导影响到了像GE这样的老派公司。期权制既有刺激员工的正面引导影响同时也有危害公司形象的负面引导影响，这主要看当时的资金投资和投机氛围怎么样，公司的前途景色原因怎么样。在网络狂热的时间，人们议论的不是市盈率而是市梦率，完全是人有多少大小胆，地有多少大小产的翻版。期权制当然也成为工薪族一夜暴富的捷径，而公司此刻定的行权价往往也比较对比思考分析与判断高，但是一旦梦幻破灭大家又回到市盈率的面前，那么曾经让人充溢期望的行权价就会变成一个无法不能逾越的高度，一张张的期权证就会变成一张没有情面的嘲讽的脸，成为全体员工心头抹不去的阴影。

4. 什么是实质期权

5. 期权的性质是什么？

期权与期货一样，是一种合约。期权买方向卖方支付一定代价后，有权在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
注意了，期权本质是一种权利。期权买方享有权利但不承担义务，期权卖方承担义务但不享有权利。
期权买卖双方的权利与义务是不对等的：期权合约只赋予买方买卖合约标的资产的权利，卖方无此权利，但却要履行在买方要求履约时买卖相应标的资产的义务。因此，期权买方需要支付给期权卖方一定的费用，作为期权卖方承担义务的报酬，这个费用就是期权价格，也称为权利金（Premium）。
由于这种不对等，期权买卖双方的风险收益也不相同，期权的买方，在付出权利金之后，其风险是有限的（即最大亏损为权利金），而收益则可能是无限的。
期权交易的特点
期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，且损益状态为非线性。其表现为：
①权利不对等：期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方；
②义务不对等：期权卖方负有必须履约的义务；
③收益和风险不对等：买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大；
④保证金缴纳情况不同：卖方必须缴纳保证金作为履约担保，而买方的最大风险仅限于已经支付的权利金，所以无需缴纳保证金；
⑤独特的非线性损益结构：期权交易者的损益并不随标的物市场价格的变化呈线性变化，其到期损益图是折线而不是一条直线，在行权价格的位置发生转折。

6. 期权制的期权制的激励效力

员工持股在国外被称为“静悄悄的革命”，不少高新企业和上市企业相当程度上得益于此才突飞猛进。据统计，持股企业比不持股企业的生产力高1/3，日本的上市公司里有6成采用员工持股制。有专家认为，企业的分配机制从钟点工、小时工到周薪、月薪、年薪，一直在变化中，但都没有改变员工与资本所有者的雇佣关系，大部分员工终其一生都处在维持基本生活需要的状态，工作积极性并不能真正发挥。实施员工持股制后，员工与原来的资本拥有者成为同路人，同舟必然共济，员工在拥有成为百万富翁的可能的同时，也带上了企业的金手铐，盲目的流动少了，就能更好地全心全意为企业服务。因此，今后企业是否实施员工持股，员工所持股“含金量”有多高，将是企业是否成功和能否吸引人才的重要因素。在管理层激励方案的参与资格认定方面，不同的公司有着不同的做法。过去20年的趋势是，在公司的等级结构中，管理层激励方案是不断向下扩展的。对于中层管理人员来讲，激励奖励通常是根据该管理人员所在经营单位的运作情况，也有的是根据整个公司的财务运作状况而实施的，美国3%的企业只对核心层（包括董事长和首席执行官）和主要经营管理人员（副总裁、财务总监）实行管理层激励方案，22%的企业只对顶尖的管理层实施管理层激励方案，42%的企业对公司的中上管理层实施管理层激励方案，只有3%的企业对所有的雇员实施管理层激励方案。全球最受赞誉的通用电气公司总裁杰克·韦尔奇1998年的总收入高达2.7亿美元以上，其中股票期权所获得的收益占96%以上。微软的新总裁鲍尔默一上任就获得了7%的股票期权，若以微软约4000亿美元的市值计，相当于280亿美元的股票期权。1999年6月，百事可乐公司和加利达成一项意向，准备让加利出任百事可乐公司的北美地区负责人，但就在6月24日加利与百事可乐公司商谈有关计划几小时之后，加利的律师突然通知百事可乐说，加利决定转投亚马逊公司任总裁了，因为亚马逊公司为得到加利，拿出了150万股左右的股票期权，并吸引其加入董事会。微软公司拥有雇员27055名，人均创收53.2万美元，80%的员工拥有认股权。微软也因此获得了巨大的发展。20世纪90年代的盖茨被今天的美国人视为人民英雄。微软的巨大成功和员工认股权的普遍拥有，使许多追随盖茨的人都成了百万富翁。近20年来赠送股票期权的做法愈演愈烈，这就改变了美国CEO的报酬形式。目前，美国90%的总经理都持有股票期权，1980年至1994年间，年平均期权赠送额由15.5万美元增加到了120万美元，涨幅为8倍。继美国之后，世界许多国家的企业都纷纷效仿这一制度。资料显示，全球排名前500家的大工业企业中，至少有89%的企业对经营者实行了股票期权制度。美国著名的《财富》杂志会同最佳供职公司研究所和休伊特公司一道，从1998年开始，进行一年一度的“美国最适宜工作的100家公司”的评选活动。他们从参选的美国1000多家大中型公司中挑选出295家进入最后一轮评选，对在这些公司工作的2.7万名雇员进行了调查。调查发现，许多公司都像分发奖券一样，向从总裁到停车场管理员等各类员工提供认股权。

7. 期权的定义是

期权是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

8. 期权定义的理解和规定是什么？

期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，
但不负有必须买进或卖出的义务（即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺）。
期权激励是股权激励的一种典型模式，指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象，在公司中进行的有关股票期权计划的尝试，以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。
期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员，这些员工在公司中的作用是举足轻重的，他们掌握着公司的日常决策和经营，因此是激励的重点；另外，技术骨干也是激励的主要对象。
比如，授予高管一定数量的股票期权，高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然，当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时，高管行使期权购买股票，可以通过在指定价格购买，市场价格卖出，从而获利。
由此，高管都会有动力提高公司内在价值，从而提高公司股价，并可以从中获得收益。

扩展资料：
期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。
期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。
期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。
参考资料来源：百度百科-期权