分析一家公司的价值,应该从哪里入手?

2024-04-13 09:10

1. 分析一家公司的价值,应该从哪里入手?

对于公司大家都不陌生,对于如何分析公司?可能就显得比较迷茫了......
  
 接下来我会以大家都熟悉的标的“股票”来的阐述一下,如何估值一家公司,当然喜欢投资分析其他标的的朋友也能通过这篇文章有个“举一反三”的思维启发。
  
 
  
  
  一、研究公司的关键业务 
  
 
  
  
 刚开始炒股,面对那么多公司,怎样才能发现自己想要买的公司呢?有时候看到那个也可以涨这个也可以涨,一直在毫无头绪的徘徊,到底该买哪个呢?又如何分析呢?
  
 
  
                                          
 
  
  
 这个问题让我迷茫了好长一段时间,最后我也找到了最佳答案就是关系, 公司的各种业务关系链。 
  
 
  
  
  1、发现主营业务 
  
 
  
  
 有些人买了一家公司的股票,他涨了,就自认为这是价值投资,还乐呵呵的,感觉自己买了真对,买的真不错。还有一种人呢,喜欢看财务的数据,把财务数据呢,研究的非常透彻,殊不知一家公司的资金来源全靠它的业务能力, 财务这块在业务面前也是俯首称臣的。 
  
 
  
  
 公司的业务表面上看上去都差不了多少,在实际的业务关系链当中,还是有着非常巨大的差距,所以我们要学会区别公司业务。
  
 
  
  
 比如:同样是酒,如何弄清楚茅台和五粮液有什么不同!这也就是为什么要区别业务链关系是估值公司价值的关键?
  
 
  
  
 都知道公司现金流,是企业的命根子,稍有不慎满盘皆输。
  
  现金流基本可分为:赚钱渠道和花钱渠道 ,明白了这些呢,公司的一些情况就会一目了然,
  
 一家公司靠什么赚钱?又需要花哪些钱?推理一下,很容易就把公司的一些基本情况就给琢磨明白了。就像老公赚钱,老婆花钱,无非就是衣食住行等消费需求。
  
    
  
 那么我们来看一下茅台和五粮液,最需要花钱的地方,就是酿酒师与购买粮食酿酒以及广告营销费用!那么他们赚钱渠道呢?就是生产与销售酒!
  
 
  
  
 如果你买了一支公司股票,自己都不知道他是做什么业务的。那么就更别提赚钱的来源,你觉得它未来有上涨的可能吗?有长期持有的可能吗?不知道他怎么赚钱,你的买了他的股票能赚钱吗?亏钱只是时间问题......
  
 
  
  
 一家公司的收入与支出,是我们分析公司中必不可少的策略模型。
  
 
  
  
  二、如何在复杂的产业关系中进行简化分析 
  
 
  
  
 就像茅台和五粮液,虽然都是酿酒的,表面看起来也没那么复杂,可是你能区分他们的关系吗?又能否区分他们的各自的优势在哪里吗? 所以有些时候表面以为的理解了,就给我们的大脑造成了深入理解的错觉与障碍,错误的认为我们懂了,我们知道了。 
  
 
  
  
  1、 如何能在复杂的关系链中,挑选出最重要的业务,那么只能用一个词语来形容,那就是 “大道至简”。 
  
 
  
  
  1) 比如:茅台和五粮液他们有什么关系吗?有!答案就是同样是酒,但是有着不同的区别,你可能会问酒和酒还有什么区别呢?当然有区别!
  
 
  
                                          
 
  
  
  2) 酿造工艺不同,当然配方也不相同。茅台要用糯高粱,小麦。五粮液要用5种粮食,在古代称为杂粮酒。
  
 
  
  
 这就是他们的不同点,所以呢,他们的相同点都是酒,不同点是他们的口味工艺不相同,随着茅台国酒的营销策略,以及国内外酱香型白酒需求的增加,茅台国酒地位的逐步上升,股价远超五粮液。
  
 
  
  
  2、 接下来利用官方发布的一些数据作为分析的模型
  
 
  
  
  1) 从看年报和新知识中查询细节
  
 
  
  
 算命的都知道从对方的话语中套取信息,去推理分析算命者的家庭情况,逐步的摸清楚算命者的需求。所以分析公司要学一学江湖先生算命的推理方式......
  
 
  
  
 (1)弄清楚一家上市公司的业务,最有用的,也是最重要的,又很有权威的细节,都会体现在一个的公司年报上,可见买股票先要看年报的重要性。
  
 
  
  
 (2)分析公司不光要看年报,对于及时性信息知识的把握更加重要,掌握了这些,在复杂的公司中挑选你认为可以入手的公司是很容易的事情。
  
 
  
  
 判断一家公司优劣,虽然说要从年报展现的业务中寻找,但是也要用财务数据中的成本费用去验证,因为成本费用是占比较大的一项。
  
 
  
  
  三、建立属于自己分析模型。 
  
 
  
  
 我们在分析公司的过程中呢,一定要总结积累经验,形成自己的分析模型,这样对判断公司的未来发展有很大的帮助,可以起到关键性的决策作用。
  
 
  
  
 1、对于一家好的公司,掌握的资源是否是稀缺性也是一样重要的分析模型原则。
  
 
  
  
 1)优质的公司对资源有一定程度的垄断性。
  
 2)劣质公司,一是产品的差异化程度不够,有很强的议价竞争对手;二是重资产行业,虽然经营稳定,但ROE一直上不去。
  
 
  
  
 2、当我们把一家公司所有业务链接的主要来源都摸清楚了之后,除了理解公司本身外,还有以下三个好处:
  
 
  
  
 1)可以举一反三,从产业链的角度去理解一连串的行业。
  
 2)帮助我们理解产业趋势与各板块的联动性。
  
 3)从整体产业链的角度,你更能理解竞争格局与商业模式的优劣。
  
 
  
  
 3、一家公司在产业链上的关系有一个模型包含三部分:
  
 
  
  
  1)供应关系 ,与上游供应商的关系;
  
  2)销售关系 ,与下游客户的关系;
  
  3)竞争格局 ,与竞争者、潜在竞争者、替代者的关系。
  
 
  
  
 所以我们分析一个公司不单单要从业务关系链,产品质量,营销策略等等,还要从客户的口碑出发,俗话说 “得民心者得天下” 。
  
 
  
  
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分析一家公司的价值,应该从哪里入手?