根据固定增长股利模型可知: 当前股价P0=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g) 一年后股价P1=D2/(R-g)=D1×(1+g)/(R-g) 所以: 股价增长率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[D0×(1+g)/(R-g)] =(D1-D0)/D0 =[D0×(1+g)-D0]/D0 =g 由此可知:固定股利增长率中的g,可解释为股价增长率。 而:资本利得收益率=(售价-买价)/买价=股价增长率,所以,固定股利增长率中的g,可解释为资本利得收益率。
固定增长价值指的是股票在未来的一段时间内呈现出固定增长模式,固定增长价值的股票,其实与国民经济增长率差不多。